自由時報》指數型 牛、熊證 將上市

威廉：
近年來證期權市場不好，證交所和期交所互搶對方的商品來發行
證交所請台指選擇權的生意，要發行台指權證
期交所要搶個股的生意，要發行個股期貨......

唉...改快合併吧!兩邊亂亂搞!發行一堆性質太相近的商品!
只是亂而已!!

記者陳永吉／專題報導
搭上法規放寬，證交所今年也將順勢推出「指數型權證」，相關法規可能在3月底定案，還會推出「牛、熊證」，預計將有更多新商品在市場交易。

證交所主管指出，投資人可以把指數型權證當成是一檔股票，只是價格比較高而已，舉例來說，目前指數約4,600點，以一點一元計算，就需要4,600元，但可以透過行使比例，例如1比0.001，把履約價變成46元；也就是說，如果有一券商發行46元為履約價，台股指數在4,500點，投資人如果看好指數會漲，就可以買認購指數型權證，或許發行價只要一元，由於權證價格低，預估可吸引散戶投資。

證交所表示，目前指數型權證只剩法規及稅的問題尚待解決，而且除了加權指數外，目前證交所已經公告的各種指數，例如電子、金融等，都可以納為標的，預計3月底就可正式公告讓券商提出申請。

證交所私下表示，如果發行券商不小心發生失誤，其實在指數型權證及指數期貨之間，可能會出現套利空間，投資人若扣除套利成本還能獲利，不失為一種新的投資方式。

相較於個股認購權證及新的指數權證，目前高達1,622檔權證中，就有80％都是看多的認購權證，看空的認售權證比重顯然偏低，除了跟台灣投資人習慣作多有關外，發行券商著墨較少也有關係。

不過，證交所主管也提出另一種利用認售權證來避險的方式，尤其是大盤在盤整時，看不清楚方向可以使用。舉例來說，投資人要買台積電40元10張，可搭配一部分的台積電認售權證，當台積電由40元跌到30元時，股票每股賠十元，但假設認售權證獲利四元，因此，虧損只有六元，用這種方式，可減少損失；但同樣的，如果台積電上漲，獲利也可能減少，然而，對投資人來說，就可將風險降低。

http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/mar/13/today-e6-3.htm

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